溫家寶表示鋼鐵業(yè)存在三大問(wèn)題：第一，產(chǎn)能過(guò)剩。必須采取果斷措施，實(shí)行兼并重組，削減過(guò)剩產(chǎn)能，否則的話翻不了身。第二，鐵礦石價(jià)格高。原料出口商其實(shí)是抓住了我們的軟肋，就是產(chǎn)能過(guò)剩，又缺乏靈活機(jī)制，非開(kāi)工不可，非生產(chǎn)不可，非購(gòu)買(mǎi)不可。市場(chǎng)是壟斷的，企業(yè)又競(jìng)相抬價(jià)，形不成拳頭。這么大的產(chǎn)能，購(gòu)買(mǎi)這么多的鐵礦石，但在鐵礦石市場(chǎng)上缺乏有力的話語(yǔ)權(quán)。第三，歸根到底鋼鐵企業(yè)要進(jìn)行調(diào)整重組。結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)重組、技術(shù)升級(jí)是鋼鐵業(yè)面臨的三大任務(wù)。
如果不在這三個(gè)方面加以根治，小打小鬧、小補(bǔ)小修，永遠(yuǎn)改變不了。這確實(shí)是全國(guó)性的問(wèn)題。我國(guó)的鋼鐵業(yè)已有很好的基礎(chǔ)，有人才，有設(shè)備，現(xiàn)在就是需要科學(xué)規(guī)劃，下大決心、下真功夫進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)重組。
在溫家寶總理對(duì)鋼鐵行業(yè)三大問(wèn)題和發(fā)展情況表述后，網(wǎng)易財(cái)經(jīng)根據(jù)各大券商對(duì)鋼鐵行業(yè)的投資策略做了梳理，將該行業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)與潛在風(fēng)險(xiǎn)匯總?cè)缦拢?/A>
鋼鐵行業(yè)：鋼鐵股處于估值底部 下行空間有限
在鋼廠和貿(mào)易商普遍虧損，成本和收益嚴(yán)重背離，下游需求持續(xù)萎靡的背景下，傳統(tǒng)冬儲(chǔ)概念淡化，貿(mào)易商采取快進(jìn)快出操作方式，鋼廠多數(shù)減產(chǎn)檢修、降低原料儲(chǔ)備，鋼材產(chǎn)量和庫(kù)存呈現(xiàn)雙低局面。進(jìn)入2012年1月份，終端需求釋放將逐漸萎縮乃至接近停滯，但是鋼材供給壓力不大，鋼價(jià)底部基本顯現(xiàn)。目前鋼鐵股處于估值底部，下行空間有限，防御性顯現(xiàn)，建議“標(biāo)配”，逐步買(mǎi)入有區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)同時(shí)估值水平也低的個(gè)股。
投資組合：新興鑄管、西寧特鋼、八一鋼鐵、寶鋼股份、大冶特鋼。
瑞銀證券：鋼鐵業(yè)無(wú)明顯利好 關(guān)注資源優(yōu)勢(shì)個(gè)股
上周貿(mào)易商庫(kù)存周環(huán)比小幅增加1.0%。目前經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存比去年同期水平低2.5%。螺紋鋼/線材/熱軋/冷軋/中板庫(kù)存周環(huán)比分別變化 2.6%/ 5.2%/-1.0%/ 0.2%/-0.9%。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，我們預(yù)計(jì)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存將從12月底持續(xù)增加至春節(jié)后2-3周。
瑞銀證券表示對(duì)鋼鐵行業(yè)維持中性評(píng)級(jí)，相對(duì)偏好具有上游資源優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。2011年最后一周鋼鐵板塊上漲2.49%，滬深300指數(shù)下跌0.57%。我們認(rèn)為當(dāng)前板塊沒(méi)有明顯催化劑，但關(guān)注具備資源優(yōu)勢(shì)的鋼鐵股，推薦攀鋼釩鈦，西寧特鋼，八一鋼鐵，凌鋼股份，新興鑄管。
鋼鐵行業(yè)：市場(chǎng)平淡為主 短期基本面無(wú)利空
產(chǎn)量再次減少對(duì)鋼材市場(chǎng)無(wú)疑是利好，特別是考慮到本旬已經(jīng)是第二次，我們認(rèn)為盡管回落幅度不大，但仍會(huì)對(duì)供給起到支撐作用。另外，我們前文預(yù)測(cè)后期總產(chǎn)量仍有進(jìn)一步回落的動(dòng)力，這對(duì)后市也有積極作用。
對(duì)后期市場(chǎng)，雖然供給端放松趨勢(shì)逐漸形成，但考慮到a、目前在時(shí)間上已接近元旦，距離農(nóng)歷春節(jié)不到一月，后期貿(mào)易商及下游用戶(hù)將陸續(xù)放假，故鋼價(jià)上漲和下跌都缺乏成家兩支撐;b、社會(huì)庫(kù)存近期在不斷下降，貿(mào)易商冬儲(chǔ)囤貨的希望越來(lái)越渺茫;c、其他方面如需求、成本、資金等因素整體作用趨于平穩(wěn)，因此預(yù)計(jì)短期鋼市仍將維持平淡運(yùn)行走勢(shì)，基本面無(wú)利空。
華泰證券：鋼鐵行業(yè)逆境求發(fā)展(附股)
受世界經(jīng)濟(jì)不利因素及中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)影響，預(yù)期2012 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩。我們認(rèn)為2012 年中國(guó)出口形勢(shì)較為嚴(yán)峻，消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，投資仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。預(yù)計(jì)2012 年鋼鐵行業(yè)呈低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
“十二五”期間特鋼行業(yè)面臨良好的發(fā)展機(jī)遇，看好西寧特鋼和大冶特鋼;攀鋼釩鈦重組方案已獲核準(zhǔn)，看好其長(zhǎng)期投資價(jià)值;普鋼類(lèi)選擇具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)和行業(yè)龍頭地位的八一鋼鐵和寶鋼股份;金屬制品類(lèi)公司重點(diǎn)關(guān)注久立特材。
風(fēng)險(xiǎn)提示：2012年歐債危機(jī)是影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定因素。2012年如中國(guó)外匯占款持續(xù)減少，將使國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收緊，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，從而影響鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。
鋼鐵行業(yè)：部分貿(mào)易商開(kāi)始囤貨 市場(chǎng)依舊平淡
成品材出貨情況繼續(xù)下滑，需求較差的壓力可能將逐步向前端轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下滑。沙鋼訂貨會(huì)情況反映，貿(mào)易商對(duì)明年板材行情仍不看好，鋼材消費(fèi)重心正逐步從一線城市轉(zhuǎn)移。雖然，目前部分貿(mào)易商仍有賭行情小幅囤貨的沖動(dòng)，但對(duì)目前鋼市拉動(dòng)作用微乎其微。我們擔(dān)心房地產(chǎn)新開(kāi)工情況會(huì)逐步影響到當(dāng)前本已疲軟的鋼鐵需求，但微觀跡象仍需持續(xù)跟蹤�；诎宀脑賶目臻g并不大的判斷，推薦低股價(jià)/低估值品種：南鋼股份、寶鋼股份;由于圍繞行業(yè)的鐵礦石和產(chǎn)能等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題在12 年難有明顯改善，我們?nèi)韵鄬?duì)看好“資源 區(qū)域”鋼企的投資機(jī)會(huì)，推薦：八一鋼鐵、新興鑄管、凌鋼股份。
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