回顧近期市場，建筑鋼材價格在下游需求急劇萎縮拖累下持續(xù)陰跌，市場成交慘淡，社會庫存被動上升。展望春節(jié)之后，歐債危機(jī)陰影短期難以消除、資金面暫無明顯放松跡象、下游需求低迷狀況短期也難有改觀；但考慮到一月份國內(nèi)各鋼廠適時檢修減產(chǎn)、產(chǎn)量預(yù)計維持低位態(tài)勢，加上貿(mào)易商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計節(jié)后建筑鋼材價格或以穩(wěn)為主。當(dāng)然，不排除節(jié)后因各種利好因素影響價格出現(xiàn)上漲的可能。
一、節(jié)前建筑鋼材市場綜述
（一）、工地采購寥寥，市場成交慘淡
2010年以來的樓市調(diào)控毫無放松跡象，房地產(chǎn)投資增速趨緩；2011年為控物價國家持續(xù)收緊市場流動性，房地產(chǎn)企業(yè)舉步維艱；“七二三”甬溫事故之后，高鐵建設(shè)近乎停工，以上因素使得建筑鋼材下游需求表現(xiàn)格外低迷，盡管建設(shè)保障房帶給市場無限希望，但在目前環(huán)境下，實(shí)際影響暫未表露。而自11月末以來，市場資金漸緊、北方氣溫大幅下降，建筑鋼材下游采購量急劇萎縮，市場成交也因此表現(xiàn)格外慘淡。
（二）、粗鋼產(chǎn)量下降明顯
2011年鋼價長時間窄幅盤整，這對鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放較為有利，粗鋼日產(chǎn)量也因此在前三季度屢創(chuàng)新高，其中6月下旬粗鋼日產(chǎn)更是達(dá)到201萬噸的最高歷史記錄，相當(dāng)于年產(chǎn)量7.3億噸。進(jìn)入四季度，鋼價重挫但礦價相對滯后導(dǎo)致鋼廠檢修減產(chǎn)增多，粗鋼產(chǎn)量因此降幅較大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量為168.26萬噸，較9月份的189萬噸回落明顯。此或?qū)?jié)后市場價格形成一定支撐。
（三）、建筑鋼材價格跌跌不休
在市場資金成本不斷攀升、經(jīng)銷商資金壓力凸顯，再加上國內(nèi)鋼材產(chǎn)量持續(xù)高企，建筑鋼材價格在九月和十月出現(xiàn)恐慌性暴跌；此后，市場信心受挫，貿(mào)易商多采取謹(jǐn)慎操作策略。而下游采購依舊低迷，建筑鋼材價格處于持續(xù)窄幅盤整的態(tài)勢。然而這種情況沒能持續(xù)多久，臨近年末資金面再度趨緊，同時北方由于氣溫下降大面積停工，建筑鋼材下游采購量急劇萎縮，商家殺跌情緒蔓延，市場價格在孱弱的成交下持續(xù)陰跌。具體見圖1（以20mm規(guī)格二級螺紋鋼價格為例）。
圖1 2011年以來國內(nèi)20mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格趨勢圖
（四）、假性冬儲——近期社會庫存上升明顯
歲末年初，冬儲現(xiàn)象總會適時出現(xiàn)，鋼材社會庫存因此出現(xiàn)爆發(fā)式增長，而后則是長長的去庫存過程，周而復(fù)始。雖然近三周，全國建材庫存出現(xiàn)持續(xù)增長，極其疑似冬儲，但是仔細(xì)分析，此冬儲并不同于歷年。
從貿(mào)易商心態(tài)上分析，近期建材庫存的上升屬于“被動冬儲“。歐債危機(jī)仍在肆虐，國內(nèi)流動性依舊從緊，未來不確定性因素依然很多，貿(mào)易商多以降低庫存謹(jǐn)慎操作為主，但無奈下游采購急劇萎縮，即使低價仍出貨不暢，同時鋼廠資源陸續(xù)到貨，庫存由此被動上升。另一方面，從價格上分析，歷年來的冬儲總伴著價格的抬升，而近期卻出現(xiàn)庫存增加而價格確持續(xù)陰跌的異常情況。
從我的鋼鐵網(wǎng)庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)也可看出一些端倪。據(jù)統(tǒng)計，2012年1月13日，全國螺紋鋼庫存較去年同期增加長了14%，但如果跟2011年春節(jié)前夕做比較，仍是下降的——2011年春節(jié)前夕我網(wǎng)統(tǒng)計的國內(nèi)螺紋鋼庫存為670萬噸，而今年春節(jié)前夕，庫存只有544萬噸，下降了19%！
由此可看出，近期庫存的上升并非所謂的”冬儲“，而是庫存被動地在增加，同時價格的持續(xù)陰跌也反映出貿(mào)易商對后期市場悲觀情緒。
二、節(jié)后建筑鋼材市場預(yù)測
（一）、歷年節(jié)后建材情況簡述
圖2 近三年國內(nèi)20mm規(guī)格二級螺紋鋼平均價格趨勢圖
以20mm規(guī)格二級螺紋鋼全國均價為例，由圖2可以看到，2009年春節(jié)之后，二級螺紋鋼出現(xiàn)持續(xù)兩周的漲勢；2010年春節(jié)之后，二級螺紋鋼穩(wěn)中小漲，而后出現(xiàn)延續(xù)超過一個月的大漲；2011年春節(jié)之后，二級螺紋鋼亦出現(xiàn)短期上漲。從近三年價格走勢來看，春節(jié)后開市螺紋價格以漲為主。
（二）、具體影響因素分析
1、歐債危機(jī)仍存繼續(xù)惡化可能
2011年以來，歐債危機(jī)反復(fù)無常，盡管歐元區(qū)國家經(jīng)過多方、多次協(xié)商，但無奈在既有制度不改變的基礎(chǔ)上，形勢非但難有本質(zhì)性的改觀，反而進(jìn)一步惡化。2012年伊始，危機(jī)再度升級。1月13日，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普宣布下調(diào)包括法國、意大利在內(nèi)的歐元區(qū)九國長期主權(quán)信用評級，其他評級機(jī)構(gòu)相繼跟進(jìn)。在歐元區(qū)諸國債務(wù)紛紛到期的的情況下，其借貸成本上升無疑進(jìn)一步加重了危機(jī)的惡化，進(jìn)而將打擊大宗商品價格。
2、資金面難有明顯放松跡象
在通貨膨脹愈演愈烈的情況下，“調(diào)物價”成了2011年政策主基調(diào)，央行先后6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率（大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)21.5%，創(chuàng)歷史新高），3次加息，市場資金面逐步緊縮，甚至在九月份出現(xiàn)市場資金極度缺乏的景象。雖然目前物價逐步回落，資金情況有所緩解，但為防物價出現(xiàn)報復(fù)性反彈，預(yù)計短期內(nèi)政府“調(diào)物價”的主題依舊不會改變，貨幣政策或?qū)⒁琅f以穩(wěn)健為主。
3、下游需求低迷狀況短期難有改觀
伴隨著國內(nèi)樓市調(diào)控以及貨幣政策日益趨緊，2011年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增速回落明顯，連續(xù)數(shù)月下降；“七二三”甬溫事故之后，高鐵建設(shè)近乎停工，近萬公里里程閑置。同時由于年末資金漸緊以及北方氣溫大幅下降等原因，全國各地停止施工現(xiàn)象普遍。目前看來，2012年樓市調(diào)控必將延續(xù)，貨幣政策持續(xù)保持穩(wěn)健，雖然高鐵停工項目終將續(xù)建，但短期未有明確計劃。再加上今年春節(jié)較往年有所提前，低溫天氣仍將延續(xù)，可以預(yù)見，節(jié)后一段時間內(nèi)，建筑鋼材下游需求低迷狀況短期難有改觀。
4、鋼廠一月集中檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量下降明顯
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)近期對51家螺紋鋼生產(chǎn)廠家以及49家線材生產(chǎn)廠家調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，一月份計劃限產(chǎn)、減產(chǎn)和檢修的鋼廠分別有11和10家，共計影響單月產(chǎn)量198.2萬噸，占其每月正常產(chǎn)量的12.84%。在此下游需求低迷的時節(jié)，鋼廠檢修、減產(chǎn)可謂明智，一方面合理安排時間維護(hù)設(shè)備；另一方面減輕自身庫存以及市場供給壓力。
5、原材料成本堅挺，建材價格仍有回落空間
春節(jié)前，全國市場建筑鋼材價格輪番回落，但原材料價格普遍保持堅挺。截止春節(jié)前夕，港口63品味印度粉礦價格在142-145美金之間，唐山、江蘇兩地鋼坯價格分別為3700元/噸和3800元/噸左右，廢鋼價格分別在3050元/噸和3300元/噸左右。對比目前國內(nèi)市場現(xiàn)貨價格水平，鐵礦石價位明顯偏高因而詢盤稀少，但換言之對高爐鋼廠成本存在一定支撐作用；而唐山鋼坯價位與北方4000元/噸左右的二級螺紋鋼（過磅）和高線價格匹配度較高，但江蘇鋼坯價位與華東地區(qū)4100-4300元/噸的二級螺紋鋼（理計）和高線價格相比偏低，這也是長期以來南北價差拉大的集中反映，因此在鋼坯價格保持不變的前提下，華東地區(qū)建筑鋼材價格仍有一定下行空間；最后，由于廢鋼市場資源緊張價格堅挺，中平爐和電爐產(chǎn)三級螺紋鋼處超跌價位，年后會部分市場資源價位有稍作回歸的需要。
6、貿(mào)易商謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo)市場
2011年前期建材價格震蕩盤整，九月十月大幅下挫的行情已經(jīng)讓眾多貿(mào)易商產(chǎn)生恐懼心理，同時央行穩(wěn)健的貨幣政策更讓市場倍加謹(jǐn)慎。在以上雙重因素影響下，料想節(jié)后貿(mào)易商依舊會延續(xù)2011年年末謹(jǐn)慎操作的策略，降低庫存，降低風(fēng)險，盡量將更多的現(xiàn)金放在手上以靈活應(yīng)對急劇變化的市場行情。
綜上，雖然近三年以來節(jié)后螺紋鋼價格以漲為主以及鋼廠一月集中檢修、減產(chǎn)使得供給壓力放緩，但是考慮搭配歐債危機(jī)仍存繼續(xù)惡化可能、資金面難有明顯放松跡象、下游需求低迷狀況短期難有改觀和貿(mào)易商謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo)市場等四方面因素，筆者認(rèn)為，節(jié)后建筑鋼材價格或以穩(wěn)為主。當(dāng)然，如果節(jié)后出現(xiàn)鋼廠價格拉漲、或者需求階段性釋放、以及宏觀面利好刺激等情況，也不排除價格出現(xiàn)一定上漲的可能.
|
