鋼市或在供需同步增長(zhǎng)中博弈3月份，鋼市整體延續(xù)了自2月末開始的穩(wěn)中小漲的態(tài)勢(shì)，而從上漲的節(jié)奏和特點(diǎn)來看，更多的是“慢漲”和猶豫中“探漲”�？傮w來看，鋼廠的成本壓力有所緩解，但整體仍未擺脫補(bǔ)虧和防虧的尷尬境遇。對(duì)于已經(jīng)到來的4月份行情，商家更多的是對(duì)需求的期待和對(duì)供應(yīng)量釋放的擔(dān)心，對(duì)于后期市場(chǎng)漲勢(shì)信心略顯不足，有的商家甚至擔(dān)心4月中旬以后市場(chǎng)會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)向。后市將何去何從？一起來看影響4月份市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素。
第一，在二三月份的探漲調(diào)整中，市場(chǎng)積累風(fēng)險(xiǎn)有限，庫(kù)存見頂回落，整體供需矛盾并不突出。
自2月下旬鋼市加速上漲之后，3月份的走勢(shì)更多的是試探拉漲，目前商家心態(tài)整體相對(duì)良好，鋼廠盈利壓力不減，而流通商在“短平快”操作的大背景下，采購(gòu)成本仍在高位，在資金無明顯壓力的支撐下，拋售的意愿不強(qiáng)。另外，進(jìn)入3月份以后，市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，整體供需矛盾并不突出。今年以來，小品種尤其是小型鋼和帶鋼表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，受年前本身庫(kù)存偏低的支撐，年后廠家接單和生產(chǎn)相對(duì)良好，尤其是小型鋼接單普遍已到4月中旬以后。相反，棒材尤其是高線，整體表現(xiàn)相對(duì)較差，期待整體需求的恢復(fù)能對(duì)后期形成支撐。
第二，4月份終端需求逐日釋放，西北、華北、東北需求環(huán)比增加值得期待。
2012年的需求釋放給商家的最大感受就是異常的“糾結(jié)”和“緩慢”，華東、華南市場(chǎng)連日陰雨，東北、西北陽春3月降雪不止，天氣的變化成為商家預(yù)測(cè)成交和價(jià)格的重要指標(biāo)。從2011年的市場(chǎng)整體表現(xiàn)來看，西北和東北的需求是市場(chǎng)的主力，而今年仍將延續(xù)其主力的強(qiáng)勢(shì)，相信也會(huì)對(duì)4月份的市場(chǎng)形成明顯的支撐。進(jìn)入4月份以后，天氣對(duì)市場(chǎng)需求的抑制將有明顯的緩解，尤其是西北和華北的需求將陸續(xù)恢復(fù)。從3月份各項(xiàng)進(jìn)展來看，鐵路和公路建設(shè)加速，而保障性住房的添補(bǔ)行情也值得期待。當(dāng)然，受房地產(chǎn)整體調(diào)控力度不減的抑制，商品房建設(shè)對(duì)鋼市的支撐作用要明顯弱于往年，這也對(duì)后期市場(chǎng)的持續(xù)上漲形成明顯制約。
第三，資金成本下降，國(guó)內(nèi)貨幣政策適度寬松有空間。
2月份我國(guó)CPI降至3.2%，創(chuàng)下近20個(gè)月的新低，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)24個(gè)月的“負(fù)利率”，這也為央行貨幣政策的適度寬松提供了空間。3月底，上海大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.08‰，較2月底大幅下降18%，較去年9月中旬的高點(diǎn)已累計(jì)下降55%。貼現(xiàn)率持續(xù)下降，一方面是央行貨幣政策相對(duì)寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性好轉(zhuǎn)；另一方面也與經(jīng)濟(jì)增速回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求減弱有關(guān)。而就鋼材市場(chǎng)來看，2011年以來市場(chǎng)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，以前鋼貿(mào)商利用資金囤貨待漲獲利的模式現(xiàn)在已行不通，資金失去了投機(jī)方向，而非真正的偏緊。另外，目前全球最大的問題便是歐債違約風(fēng)險(xiǎn)，這直接影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。當(dāng)然歐債問題短期內(nèi)難從根本上解決，目前各種措施只是緩解危機(jī)破壞程度或推遲危機(jī)，因而歐債問題將在2012年甚至未來較長(zhǎng)時(shí)間里呈常態(tài)化存在。從3月底本輪資本市場(chǎng)的大幅下挫調(diào)整來說，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的下跌明顯要強(qiáng)于國(guó)外，而國(guó)內(nèi)整體對(duì)經(jīng)濟(jì)的微調(diào)下行擔(dān)心要強(qiáng)于外圍調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，后市商家須更多關(guān)注國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)調(diào)整的方向。
第四，隨著價(jià)格的不斷上移，廠家生產(chǎn)積極性明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)資源持續(xù)增加，市場(chǎng)連續(xù)拉漲壓力明顯。
進(jìn)入2月中下旬之后，前期長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，而至2月中旬以后，市場(chǎng)主力產(chǎn)能基本恢復(fù)正常。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月～2月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量共1.126億噸，其中1月和2月日均粗鋼產(chǎn)量分別為183.0萬噸和192.7萬噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)了8.8%和5.3%，打破了去年第四季度產(chǎn)量連續(xù)低迷的局面。目前鋼鐵尤其是主流的線材和螺紋鋼等品種供應(yīng)能力明顯增強(qiáng)，而且補(bǔ)充潛力更是不容忽視，其產(chǎn)量增長(zhǎng)速度要明顯超過市場(chǎng)預(yù)期，給市場(chǎng)的壓力不容置疑，將明顯抑制市場(chǎng)的漲勢(shì)。
綜上而言，影響4月份鋼市的根本，仍取決于市場(chǎng)內(nèi)部供需的匹配能力，尤其是供應(yīng)和需求在同時(shí)增加的情況下，要看上游產(chǎn)能是否仍主動(dòng)適應(yīng)需求的正常規(guī)模，還要看下游需求是否回歸正常并補(bǔ)漲帶動(dòng)區(qū)域性流通。期待廠家在繼續(xù)適度控制產(chǎn)能的支撐下，鋼市形成溫和上漲之勢(shì)，4月中旬以后轉(zhuǎn)向大幅調(diào)整的可能性有限。若市場(chǎng)供應(yīng)量相對(duì)壓力較大，則區(qū)間盤整不可避免。此外，從全年來看，第二季度既是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要階段，也是鋼市供需矛盾仍處在緩和的重要時(shí)期，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和鋼廠經(jīng)營(yíng)都須保持增長(zhǎng)才能應(yīng)對(duì)下半年不確定因素和可能由于矛盾激化所帶來的沖擊。
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