鋼材貿(mào)易商“點(diǎn)價(jià)”定價(jià)方式促進(jìn)賣(mài)厚壁無(wú)縫鋼管的鋼貿(mào)業(yè)升級(jí)
“點(diǎn)價(jià)”的定價(jià)方式使得貿(mào)易價(jià)格與市場(chǎng)變化更為貼近，也使得企業(yè)在無(wú)需消耗大量的人力物力的前提下，得到市場(chǎng)所能接受的平衡價(jià)格，從而促進(jìn)鋼鐵貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
鋼鐵行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平和綜合國(guó)力的重要標(biāo)志。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步推進(jìn)，鋼企對(duì)于價(jià)格的壟斷地位正在被打破，定價(jià)頻率加快并向指數(shù)化靠攏，鋼貿(mào)企業(yè)通過(guò)期貨對(duì)沖貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的需求日益擴(kuò)大，走向期貨時(shí)代將成為必然。
甜蜜期的終結(jié)
21世紀(jì)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和綜合國(guó)力的逐步增強(qiáng)，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量呈持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)。鋼鐵產(chǎn)量的不斷增加對(duì)鋼企來(lái)說(shuō)不一定是福音。2000年—2007年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展迅速，平均收益水平保持在10%以上。2008年下半年，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，行業(yè)盈利大幅下滑，收益率跌到谷底，2009年—2010年雖逐步走出低谷，但仍然處于較低水平，2010年平均收益水平僅有5.21%，鋼鐵企業(yè)盈利能力明顯下降。
近年來(lái)，產(chǎn)能過(guò)剩，鐵礦石價(jià)格定價(jià)制度發(fā)生改變，鋼廠原有定價(jià)模式受到?jīng)_擊，以往的壟斷定價(jià)正在被打破，上下游風(fēng)險(xiǎn)敞口不斷擴(kuò)大，使得鋼企面臨的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻。
產(chǎn)能過(guò)剩拖累行業(yè)
過(guò)去10年，在市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)背景下，加上無(wú)序行政審批和盲目投資，鋼鐵行業(yè)供給迅速擴(kuò)容，產(chǎn)能達(dá)到飽和狀態(tài)，微利、低盈利成為行業(yè)常態(tài)�！�http://www.szwgl.cn/】
盡管國(guó)家對(duì)于淘汰鋼鐵企業(yè)落后產(chǎn)能一直有所行動(dòng)，如“十二五”期間合計(jì)將淘汰煉鐵能力7500萬(wàn)噸，但鋼鐵企業(yè)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)舉足輕重，資本退出壁壘較高，產(chǎn)能過(guò)剩局面將貫穿“十二五”，繼續(xù)對(duì)鋼廠利潤(rùn)形成擠壓。
鐵礦石定價(jià)趨于指數(shù)化
我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展帶動(dòng)了鐵礦石價(jià)格的飛速上漲。鐵礦石價(jià)格除了在金融危機(jī)之后有過(guò)一輪下跌外，整體漲幅驚人。一般而言，當(dāng)鋼價(jià)上漲時(shí)，鐵礦石價(jià)格上漲的速度比鋼價(jià)更快;當(dāng)鋼材價(jià)格下挫，鐵礦石價(jià)格卻能依然維持高位。目前，鐵礦石主要控制在必和必拓等三家跨國(guó)公司手中，我國(guó)鋼企集中度不高，在價(jià)格談判方面更顯被動(dòng)，無(wú)論鋼價(jià)上漲還是下跌，鐵礦石價(jià)格的變動(dòng)都會(huì)使得企業(yè)利潤(rùn)受到損失。
2008年以前，鐵礦石價(jià)格采取的是長(zhǎng)協(xié)模式，即每年4、5月份雙方談判約定當(dāng)年的鐵礦石供應(yīng)價(jià)格。2008年以后，長(zhǎng)協(xié)模式改變?yōu)槠F(xiàn)貨模式的季度定價(jià)，多數(shù)鋼企走現(xiàn)貨價(jià)格。過(guò)去大型鋼企均有較高比例的長(zhǎng)協(xié)礦，長(zhǎng)協(xié)礦是上一年四季度談定的，此后一年不變，這樣在礦石大漲中等于鎖定了成本，鋼企收益巨大。長(zhǎng)協(xié)礦和現(xiàn)貨礦之間存在著巨大差價(jià)，手里有長(zhǎng)協(xié)礦的企業(yè)通常加價(jià)將礦石倒手給小鋼企，從中獲利。年度定價(jià)鐵礦石定價(jià)模式的改變嚴(yán)重干擾了原有大鋼廠的利潤(rùn)水平，季度定價(jià)模式之后，鋼廠在原料端的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。
以青島港巴西粉礦為例，2008年以前，由于實(shí)行的是長(zhǎng)協(xié)礦制度，價(jià)格在年內(nèi)表現(xiàn)較為平滑。不過(guò)，不同年份之間會(huì)出現(xiàn)較為明顯的斷崖，這主要是由于長(zhǎng)協(xié)礦第四季度談判之后，確定的下年價(jià)格之間存在著較大的差異。然而2008年以后，隨著年度定價(jià)逐漸演變成季度定價(jià)模式，礦石價(jià)格波動(dòng)在年內(nèi)更為劇烈，且與鋼材價(jià)格關(guān)聯(lián)性更大。
隨著礦石定價(jià)制度日益貼近現(xiàn)貨，三大礦山正在逐步尋求指數(shù)定價(jià)。國(guó)際鐵礦石海運(yùn)市場(chǎng)和鐵礦指數(shù)的被壟斷，被貿(mào)易界廣泛采納的Platts鐵礦指數(shù)已經(jīng)并購(gòu)了SBB，而SBB的TSI礦石指數(shù)被金融界廣泛采納，并購(gòu)促使定價(jià)指數(shù)更趨于壟斷�？紤]到鋼企相對(duì)礦山的弱勢(shì)地位，一旦礦山采用指數(shù)定價(jià)模式，鋼企現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)敞口將進(jìn)一步擴(kuò)大。
