2012年8月圓鋼價格指數(shù)走勢預(yù)警報告 本期觀點：鋼廠減產(chǎn) 探底延續(xù)
時間：2012-8-1—2012-8-31
關(guān)鍵詞：需求 產(chǎn)量 政策 成本 資金
本期導讀：
●行情回顧：7月鋼價加速跳水，供需矛盾依然尖銳；
●供給分析：粗鋼產(chǎn)量仍處高位，庫存走勢較為反復；
●需求分析：基建房產(chǎn)此消彼長，后期需求仍難樂觀；
●成本分析：原料價格大幅補跌，主導鋼廠優(yōu)惠加碼；
●宏觀分析：基建房產(chǎn)此消彼長，后期降準仍有空間；
●綜合觀點：考慮到目前需求和資金面尚無實質(zhì)利好出現(xiàn)，而鋼廠減產(chǎn)也存在時滯效應(yīng)，所以8月鋼價仍有繼續(xù)下探，反復震蕩的可能。
行情回顧：7月鋼價大幅跳水
●需求淡季成交下滑
●爐料價格大幅補跌
●融資難度繼續(xù)提高
一、行情回顧篇
經(jīng)過6月的供需僵持、橫盤整頓之后，7月以來，市場利空因素再度占據(jù)主導，既有需求淡季成交萎縮的拖累，又見6月粗鋼產(chǎn)量再度回升，而原料價格的大幅補跌，鋼廠之間的政策比拼無一不令市場承壓，加之華東一帶整頓非法票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，導致資金面更為雪上加霜，市場由此出現(xiàn)恐慌拋貨、加速探底跡象，螺紋鋼單月跌幅超過300元/噸，創(chuàng)下今年以來最大月度跌幅，且已經(jīng)降至兩年半以來新低水平。
而7月鋼價下跌的突出特點在于，這一波跌勢是由鋼廠自身壓力迫使其主動發(fā)軔而非經(jīng)銷商。此前4-5月的下跌行情，可以認為主要由經(jīng)銷商主動清倉引發(fā)，但經(jīng)過6月份橫盤，鋼廠庫存壓力與日俱增，市場需求卻遲遲不見啟動，鋼廠面臨史無前例的壓力，甚至庫存值已經(jīng)達到了鋼廠容忍上限。所以，7月份華東最大建材鋼廠率先帶頭增加對經(jīng)銷商的銷售鼓勵。但這一鼓勵政策，直接被市場解讀為鋼廠對市場價格下行的默許，進而引發(fā)了現(xiàn)貨價格的新一輪跌勢。
那么，7月行情已經(jīng)慘淡收場，那么，接下來的8月鋼市有無觸底的可能？鋼廠是否會出現(xiàn)大面積減產(chǎn)？礦價還有多少補跌空間？宏觀面釋放出怎樣的信號？帶著諸多問題，一起來看2012年8月滬上建筑鋼材行情分析報告。
供給分析：粗鋼產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼材庫存轉(zhuǎn)向增倉
●7月鋼材庫存轉(zhuǎn)向增倉
●6月粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)攀高
●6月我國鋼材出口仍處高位
●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期
二、供給分析篇
1、?國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析
根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋼材庫存從2月底開始減倉，減倉周期長達18周，創(chuàng)下最長庫存下降周期。但連續(xù)18周的庫存降幅僅有17.76%，遠不及去年26.6%的庫存降幅，且?guī)齑婵偭枯^去年同期仍高出136萬噸。顯示出今年下游需求全面減緩、供需矛盾更為突出的現(xiàn)實狀況。而時間進入7月以來，一邊是鋼材消費淡季來臨，一邊是鋼廠產(chǎn)能持續(xù)高位，社會庫存開始由降轉(zhuǎn)升，但由于后期鋼廠有被迫減產(chǎn)的壓力，所以盡管庫存趨勢是增長，但其間數(shù)據(jù)動蕩反復難免。
此外值得注意的是，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，7月上旬國內(nèi)重點鋼企廠內(nèi)鋼材庫存為1179萬噸，同比增長282萬噸，部分鋼廠甚至出現(xiàn)場地庫存爆滿現(xiàn)象。而為了搶占客戶、消化庫存，各大鋼廠之間的價格和政策比拼也愈演愈烈，加大返利、加大補差、免承兌貼息，甚至保價銷售、賒賬銷售的政策也有出臺，鋼廠壓力傳導到市場的過程，無疑進一步放大了市場的價格壓力。
2、?國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析
而從供給現(xiàn)狀來看，據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，6月份我國粗鋼產(chǎn)量6021萬噸，同比增長0.6%；6月份粗鋼日均產(chǎn)量200.7萬噸，較5月份環(huán)比增長1.61%。6月份粗鋼日均產(chǎn)量為僅次于今年4月份的歷史次新高水平。今年1-6月份我國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量33404萬噸、35720萬噸和46744萬噸，同比分別增長2.9%、1.8%和6.1%。值得注意的是，今年1-6月，全國粗鋼產(chǎn)量同比增長1.8%，增速同比減緩7.8個百分點；鋼材產(chǎn)量同比增長6.1%，減緩6.7個百分點。粗鋼產(chǎn)量增速的大幅回落，說明國內(nèi)鋼鐵消費的大環(huán)境已經(jīng)發(fā)生改變，未來鋼材市場需求長期低速增長或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录?/P>
另據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2012年7月上旬重點大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.74萬噸，旬環(huán)比增長0.44%；預(yù)估7月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為195.81萬噸，旬環(huán)比下降0.36%。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)的下降幅度來看，7月上中旬鋼廠仍多處于較為常見的檢修減產(chǎn)期間，較真正改善供需狀況還有一段距離。不過，隨著中下旬現(xiàn)貨價格的大幅跳水，柳鋼、冷鋼、鞍鋼等大型鋼廠被迫開始停產(chǎn)檢修，而唐山部分小廠更是全面加大了檢修減產(chǎn)力度。鋼廠減產(chǎn)拉開序幕，將有利于緩解市場的恐慌情緒，并促成供需面的實質(zhì)改善。
3、?國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析
據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計，2012年6月份我國出口鋼材522萬噸，較5月份減少1萬噸，與去年同期相比增長21.42%。1至6月我國累計出口鋼材2725萬噸，同比增長12.1%。2012年6月份我國進口鐵礦石5831萬噸，較5月份減少553.35萬噸，同比增長14.13%。1至6月份累計進口鐵礦石36620萬噸，同比增長9.7%。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，我國鋼材出口量穩(wěn)步上升，上半年出口總量同比增長達到11.7%，國內(nèi)市場和出口市場呈現(xiàn)冷暖兩重天景象。而5、6月以來出口的大幅反彈，主要還是受國內(nèi)外鋼材差價影響，雖然5月份以來國際鋼材市場價格整體開始回落，但與國內(nèi)相比，仍然具有一定的優(yōu)勢，且部分品種能夠享受出口退稅，鋼廠出口的動力較強。
不過值得注意的是，進入7月份以來，國際鋼價出現(xiàn)跌勢加速跡象，此外，在目前整體需求疲軟、競爭加劇的局面下，鋼鐵出口貿(mào)易摩擦也有加劇跡象，據(jù)悉在我國鋼材出口占比超過20%的韓國下半年可能展開針對進口于中國和日本熱軋的反傾銷調(diào)查；而為確保本土市場份額，據(jù)悉浦項從7月開始采取低價的競爭策略擴大韓國本土用戶的高端和低端熱軋銷售。后期國內(nèi)鋼材出口難度或?qū)⒂兴哟蟆?/P>
4、?下月建筑鋼材供給預(yù)期
綜合來看，在7月鋼價重心快速下移300元/噸，而主要原料品種仍未補跌到位的背景下，大型鋼廠已經(jīng)陷入全面虧損的境地，中小鋼廠也已經(jīng)難以支撐，從而7月中下旬之后，鋼廠檢修減產(chǎn)得以正式拉開序幕，后期產(chǎn)量存在逐步回落的可能，預(yù)計粗鋼日均產(chǎn)量回落到180萬噸以下，供需形勢才得以出現(xiàn)一定程度改善。
需求分析：8月份終端需求難見起色
●7月上海建筑鋼材需求釋放繼續(xù)回落
●基建投資低位反彈，房產(chǎn)投資持續(xù)低位
●預(yù)計下月建筑鋼材市場需求仍難見起色
三、需求形勢篇
1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析
傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看（如上圖），鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷5月終端采購量較農(nóng)歷閏4月繼續(xù)回落16%。市場反饋，時間進入7月以來，市場價格出現(xiàn)持續(xù)殺跌，下游觀望情緒極為濃重，工地采購都以即用即采為主，從而導致了成交的進一步萎縮。
2、?國內(nèi)建設(shè)投資額度分析
從本市投資額度來看，上海統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-6月，本市全社會固定資產(chǎn)投資2065.16億元，比去年同期增長4.5%，增幅上升10.3個百分點。三大投資領(lǐng)域中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資336.58億元，下降16.4%；工業(yè)投資498.55億元，增長5.9%；房地產(chǎn)開發(fā)投資1042.43億元，增長12.7%。
而從全國投資數(shù)據(jù)來看，上半年，國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速從一季度末的20.9%回落至20.4%，接近2004年底來的低位。今年上半年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資總額為1777.51億元，其中基本建設(shè)投資為1487.06億元，同比下降近四成。1-6月房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續(xù)回落，新開工面積連續(xù)第三個月同比負增長，并且跌幅呈現(xiàn)逐月放大趨勢。從以上的數(shù)據(jù)可以看出，國內(nèi)經(jīng)濟增速正在放緩，用鋼下游行業(yè)普遍不景氣。
3、下月建筑鋼材需求預(yù)期
綜上所述，從傳統(tǒng)季節(jié)性特征來看，8月份（即農(nóng)歷6月）本就處于鋼材消費的需求淡季，而今年又有資金偏緊、市場信心缺失、下游需求整體放緩的疊加壓力，所以預(yù)計下月需求仍將低位徘徊。
成本分析：各原料品種加速補跌
●7月原材料價格全面走低
●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析
●8月建筑鋼材成本走勢預(yù)測
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
本月原材料價格全面下跌，其中鋼坯、廢鋼跌勢最為兇猛，而進口礦價格也出現(xiàn)快速回落。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為3280元/噸，月環(huán)比下跌300元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2700元/噸，月環(huán)比下跌340元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為1550元/噸，月環(huán)比下跌130元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為1090元/噸，月環(huán)比下跌60元/噸。與此同時，品位63.5%印度粉礦外盤報價為127美元/噸，月環(huán)比下跌15美元/噸。
分品種看，本輪唐山普方坯下跌幅度大，速度快，目前唐山普碳方坯出廠價格已經(jīng)低至3260，燕鋼招標價格甚至低至3250，創(chuàng)2010年以來新低水平。而由于目前鋼廠檢修減產(chǎn)增多，采購意愿多不積極，鋼坯市場成交持續(xù)清淡，短期仍將弱勢難改。7月焦炭價格繼續(xù)下跌，幅度為擴大到130元/噸。由于鋼材市場行情持續(xù)低迷，部分鋼廠燜爐限產(chǎn)，采購焦炭的量大幅減少，而鋼廠壓價情況也較為明顯，如7月中、下旬新?lián)徜撨B續(xù)三次下調(diào)焦炭采購價格。另據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月焦炭產(chǎn)量為3967.93萬噸，增幅4.27%，再創(chuàng)歷史新高，而同期生鐵產(chǎn)量增幅僅1.07%，供應(yīng)過剩格局加劇。預(yù)計后期焦炭價格仍有進一步下行壓力。廢鋼方面，本月廢鋼市場恐慌下挫，華東、華南及華中等地跌幅較大，甚至出現(xiàn)日跌100元/噸的情況，現(xiàn)階段，因鋼材庫存長期不斷堆積，市場蕭條，鋼廠更傾向于使用成本略低的鐵水煉鋼，電爐開工的少，廢鋼需求也在逐步減少，預(yù)計后期廢鋼仍存在下調(diào)的空間。
從鐵礦石市場來看，本月以來，隨著現(xiàn)貨價格和鋼坯價格的雙雙走低，進口鐵礦石價格也出現(xiàn)急速走低，跌幅之大、跌速之急創(chuàng)年內(nèi)之最，各大主流品種價格也跌至去年10月的低點。港口高成本庫存無人問津，恐慌心態(tài)加劇致使部分鐵礦石貿(mào)易商開始低價甩貨，而鋼廠卻不敢輕易補庫，市場成交基本處于停滯狀態(tài)。目前市場心態(tài)普遍悲觀，鋼廠寧愿觀望也不愿輕易操作，所以預(yù)計后期礦價仍將繼續(xù)下探。
7月份海干散貨運價指數(shù)(BDI先漲后跌，自7月9日以后連續(xù)12個交易日小幅下探，截止7月25日，BDI指數(shù)收于982點，較6月底下跌22點，跌幅為2.19%。近期租船市場成交清淡，貨盤減少后供需矛盾激化致使運價承壓下行。受運力供需嚴重失衡影響，今年上半年國際干散貨海運市場持續(xù)低迷，波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)（BDI）平均值為943點，較去年全年的平均值下降39%。
2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析
繼7月大幅降價之后，本月寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼等一線板材企業(yè)8月份出廠價格繼續(xù)下調(diào)100-200元/噸，板材企業(yè)掀起新一輪降價潮。而建筑鋼材廠家在市場價格加速下跌的情況下，鋼廠價格也是競相下調(diào)，且降幅頗大，沙鋼、永鋼、日照等鋼廠單次對出廠價格下調(diào)幅度達百元以上，且出廠價格與市場價格依然倒掛嚴重，后期鋼廠跌價仍將延續(xù)。
不過從鋼廠經(jīng)營形勢來看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤25.33億元，同比下降達94.26%，銷售利潤率僅為0.17%�？紤]到7月份多數(shù)鋼廠出廠價格仍在大幅下調(diào)，而礦石補跌仍不到位，預(yù)計6、7月份鋼鐵行業(yè)很可能又將全行業(yè)虧損。而鋼廠規(guī)模性減倉或也將勢在必行。
另據(jù)統(tǒng)計資料顯示，截止7月25日，全國共有13座高爐已確定停爐，影響產(chǎn)量86.3萬噸；21條棒材線檢修，影響產(chǎn)量39.75萬噸；6條熱軋生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量53-54萬噸；2條冷軋生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量5萬噸；4條中板線檢修，影響產(chǎn)量8-8.5萬噸；7條帶鋼生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量4.5-4.9萬噸；2條型鋼生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量1.5萬噸。
3、下月建筑鋼材成本預(yù)期
綜上所述，現(xiàn)貨鋼價的下跌壓力已經(jīng)傳導到了上游原料市場和鋼廠，目前主要原料品種無一例外的出現(xiàn)大幅補跌，且由于后期鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)是勢在必行，原料需求將進一步降低，所以預(yù)計下月成本均線仍將繼續(xù)下移。
宏觀經(jīng)濟：關(guān)注政策面的變化
●宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析
●宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)測
五、宏觀經(jīng)濟篇
（一）7月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)
（1）中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的6月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為49.2%，較上月回升0.4個百分點，仍低于50%的榮枯線。主要分項指數(shù)當中，生產(chǎn)指數(shù)為50.3%，環(huán)比回落3.6個百分點，連續(xù)第二個月下降；產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅下降9個百分點至52.6%，但仍處于高位；新訂單指數(shù)回升4.8個百分點至46.3%，需求趨于回升；新出口訂單指數(shù)回升3.9個百分點至47.6%，出口略有好轉(zhuǎn)。
（2）2012年6月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月回落0.2個百分點。為連續(xù)第2 個月回落，創(chuàng)自去年11 月以來低點，突出國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力。
（3）今年上半年，全國稅收收入為54932億元，同比增長9.8%，增速同比大幅回落19.8個百分點。各主體稅種方面，1-6月國內(nèi)增值稅、消費稅同比分別增長8.1%、11.7%，比去年同期增速分別回落11.6、8.5個百分點。分行業(yè)看，在20個重點工業(yè)行業(yè)中，上半年有4個行業(yè)的增值稅收入下降。其中，鋼坯鋼材和成品油行業(yè)增值稅收入降幅尤為明顯，同比分別下降20.6%和20.2%。
（4）中國人民銀行宣布，自2012年7月6日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.31個百分點。且自同日起，將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.7倍。
（5）住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部9日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國城鎮(zhèn)保障性安居工程已開工建設(shè)470萬套，開工率為63%，基本建成260萬套，完成投資5070億元人民幣。根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間，中國規(guī)劃建設(shè)保障性住房和棚戶區(qū)改造3600萬套，2011年已開工1000多萬套，2012年計劃新開工城鎮(zhèn)保障性安居工程700萬套以上，基本建成500萬套。
（6）中國國家統(tǒng)計局公布，2012年6月份，居民消費價格指數(shù)(CPI同比增長2.2%，為自2010年1月以來最低；當月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI同比下降2.1%，并創(chuàng)下31個月最低水準。
(7 7月17日，國家能源局發(fā)布6月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。6月份，全國全社會用電量4136億千瓦時，同比增長4.3%。1-6月，全國全社會用電量23755億千瓦時，同比增長5.5%，增速較去年同期下降6.7個百分點。1-6月，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時為2234小時，同比減少95小時。
（8）近日工信部公布了2012年第一批淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，共涉及煉鐵、煉鋼、焦炭等19個行業(yè)，其中煉鐵淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單涉及13個省份，共27家企業(yè)，總噸數(shù)為1045.6萬噸；煉鋼淘汰落后產(chǎn)能涉及22家企業(yè)，總噸數(shù)為769.4萬噸。工信部稱，有關(guān)方面要采取有效措施，力爭在2012年9月底前全部關(guān)停。
（9）統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有57個，持平的城市有2個，上漲的城市有11個。6月份，同比價格上漲的城市中，漲幅均未超過1.2%，漲幅比5月份回落的城市有6個。
（10）1-6月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額10203.8億元，同比下降11.6%，6月比5月環(huán)比增長20.6%。1-6月，實現(xiàn)利潤同比增幅較大的行業(yè)為煙草行業(yè)、汽車行業(yè)、郵電通信行業(yè)等。實現(xiàn)利潤同比降幅較大的行業(yè)為交通行業(yè)、化工行業(yè)、有色行業(yè)、石化行業(yè)、建材行業(yè)等。
（11）今年上半年，鐵路固定資產(chǎn)投資為1777.51億元，比上年同期減少1003.65億元，同比下降36.1%；其中，基本建設(shè)投資1487.06億元，比上年同期減少934.89億元，同比下降38.6%。鐵道部年初制定的鐵路投資計劃是：固定資產(chǎn)投資5160億元，其中基建投資4060億元，也就是說，上半年，鐵道部固定資產(chǎn)投資和基建投資均只完成了年初計劃的三分之一左右。
（二）8月份宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)期
1、應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，基建投資有望提速
上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資接近十年來新低水平，房地產(chǎn)投資回到2009年低位水平，而CPI創(chuàng)29個月新低，PPI創(chuàng)31個月新低，建筑先行指標挖掘機銷量同比、環(huán)比雙降20%以上，用電量增速今年以來持續(xù)下降……可以看到【http://www.szwgl.cn】，隨著經(jīng)濟下行壓力加大，國家調(diào)控政策重點不得不轉(zhuǎn)向防止經(jīng)濟偏快下滑。而從投資、出口、消費三輛馬車來看，投資仍是最具潛力的部門，而在房產(chǎn)調(diào)控不能放松的思路之下，基建投資無疑成為拉動投資的重中之重。
這一點，從6月投資數(shù)據(jù)已經(jīng)有所體現(xiàn)。1-6月，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資同比增長20.4%，較1-5月回升0.3個百分點，為連續(xù)12個月下滑后首次出現(xiàn)回升。其中，基建投資的加速回升成為帶動固定資產(chǎn)投資止跌反彈的主要動力。1-6月國內(nèi)基建投資同比增長8.63%，較1-5月回升4.01個百分點；而6月份單月投資增長速度便較5月回升12.2個百分點。
事實上，從近期新開工項目計劃投資數(shù)據(jù)也可以看出，今年上半年，國內(nèi)新開工項目計劃投資同比增長23.2%，超過固定資產(chǎn)投資增速2.8個百分點，后期在基建投資的帶動下，固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)向新開工投資增速收斂。
2、資金面有望進一步寬松，但貨幣政策刺激作用減弱
盡管本月央行在公開市場不斷加大資金投放力度，但受到杭州一帶打壓非法票據(jù)貼現(xiàn)事件影響，部分中小中介關(guān)門，導致市場融資渠道收窄，短期資金成本上升。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月25日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.85‰，較6月底上升7.53%，且中介貼現(xiàn)已經(jīng)到達5‰以上，而前期中介貼現(xiàn)曾低至3.5‰左右。
同時值得注意的是，6月份人民幣新增貸款超過9000億元，整個上半年新增貸款已經(jīng)達到4.86萬億，已經(jīng)超過2010年和2011年，僅次于2009年救市之年的新增貸款規(guī)模水平。即使考慮社會融資規(guī)模，上半年也達到7.78萬億，超過去年同期水平。不過，一方面是大規(guī)模的信貸投放，另一方面卻是經(jīng)濟增長的持續(xù)回落，也表明貨幣政策刺激作用減弱。這從信貸結(jié)構(gòu)也能得到啟示，6月新增信貸較5月增加1266億元，但企業(yè)中長期貸款比重反而較5月份進一步下滑，表明市場對經(jīng)濟前景依然預(yù)期較差。不過即便如此，進入三季度，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長的需求進一步凸顯，貨幣政策仍將繼續(xù)放松，加上前期政策的累積效應(yīng)，預(yù)計后期資金面大趨勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
國際市場：7月份全球鋼市繼續(xù)下跌
●國際主要鋼材市場分區(qū)域分析
●國際線螺市場后期將繼續(xù)疲軟
六、國際市場篇
根據(jù)綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，本月國際鋼價繼續(xù)下跌，歐美地區(qū)鋼價跌勢擴大。具體數(shù)據(jù)如下：
螺紋鋼價格全面下跌：歐美市場方面：7月與6月同期相比較，美國鋼廠價格下跌55美元/噸，進口價格下跌22美元/噸。同期，歐盟鋼廠價格下跌50美元/噸，進口價格下跌56美元/噸，德國市場價格下跌20美元/噸。
亞洲市場方面：中國市場，國內(nèi)鋼材價格——鋼材指數(shù)從6月28日的638美元/噸下跌至7月23日的638美元/噸，單月價格下跌52美元/噸；韓國市場報價上漲9美元/噸；日本市場價格上漲19美元/噸，出口價格下跌30美元/噸。另外，中東進口價格下跌25美元/噸，土耳其出口價格持平；獨聯(lián)體國家出口報價下跌15美元/噸。
方坯價格穩(wěn)中走低：7月份與6月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）持平，獨聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）持平；與此同時，中東市場進口價格下跌40美元/噸，東南亞進口(CFR價格下跌30美元/噸。
另據(jù)國際鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球6月粗鋼產(chǎn)量同比下滑0.1%至1.28億噸。亞洲和北美地區(qū)的產(chǎn)量增加被歐盟、南美和獨聯(lián)體國家的產(chǎn)量下滑所抵消。上半年北美和亞洲地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量分別同比增加了7.2%和1.6%，而同期歐盟27國和南美地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量則分別同比下滑了4.6%和3.5%。 其他亞洲國家，日本6月粗鋼產(chǎn)量增加3.5%至920萬噸。日本為僅次于中國的第二大鋼鐵生生產(chǎn)國。 在歐盟，6月粗鋼產(chǎn)量同比下滑5.4%至1470萬噸，因德國，意大利和法國的產(chǎn)量明顯下滑。北美地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量則同比增加2.7%至1020萬噸，主要是美國、墨西哥和加拿大產(chǎn)量增加。 在南美地區(qū)，6月粗鋼產(chǎn)量下滑8.8%至376萬噸，因巴西產(chǎn)量下滑8.5%。6月獨聯(lián)體國家粗鋼產(chǎn)量下滑0.2%至927萬噸。數(shù)據(jù)同時顯示，6月全球鋼鐵產(chǎn)能利用率略高于5月的79.7%，為80.4%，但較上年同期則下滑2.5。
總結(jié)來看，歐債危機間歇爆發(fā)，全球經(jīng)濟依然風雨飄搖，鋼材需求也將持續(xù)疲軟，總體上判斷8月份國際鋼材市場仍有下跌空間。
七、綜合觀點篇
全面總結(jié)一下8月份分析報告內(nèi)容，分析認為，8月份上海建筑鋼材市場價格基礎(chǔ)運行條件如下：
其一、需求層面。從傳統(tǒng)季節(jié)規(guī)律而言，8月歷來處于高溫多雨的鋼材消費淡季，所以8月工地真實需求將較為有限。不過價格深跌至此，部分抄底需求倒是存在試探入場的可能，但受制于當前的融資環(huán)境、資金成本和出貨速度，這一部分需求或也難成氣候。因此總體上判斷，8月鋼材需求仍將延續(xù)低迷。
其二、供給層面。隨著7月鋼價的大幅跳水，主導鋼廠已經(jīng)是全面虧損，而7月下旬以來鋼廠檢修減產(chǎn)明顯增多，且除軋線檢修之外，還不乏高爐停產(chǎn)計劃，這也意味著市場倒逼鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)初見成效，8月中下旬之后減產(chǎn)效應(yīng)或?qū)⒅饾u體現(xiàn)，后期供需形勢有望得到一定改善。
其三、成本因素。本月鋼坯、廢鋼、礦石都主要原料品種都出現(xiàn)加速下行跡象，但由于鋼廠自身出貨不暢、庫存積壓，資金壓力加重，所以普遍采取壓低原料庫存的操作，采購極為謹慎。而考慮到后期產(chǎn)量將整體下滑，原料需求仍將進一步降低，所以預(yù)計后期成本仍有下行空間。
其四、資金層面。盡管年內(nèi)央行已經(jīng)兩次降準、降息，但貨幣寬松效應(yīng)仍難惠及鋼材市場。且由于華東一帶嚴查非法票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，導致部分中小中介關(guān)門停業(yè)，市場融資渠道進一步收窄，融資成本也出現(xiàn)一定提高。不過，考慮到銀行階段性（月末，半年末）回款壓力的釋放，預(yù)計進入8月份貿(mào)易商資金壓力將較6、7月稍有改善，但整體融資環(huán)境仍難樂觀�！�http://www.szwgl.cn】
綜上，筆者個人最后對8月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：7月鋼價深跌至此，短期市場存在企穩(wěn)反彈的可能。但考慮到目前需求和資金面尚無實質(zhì)利好出現(xiàn)，而鋼廠減產(chǎn)也存在時滯效應(yīng)，所以8月鋼價仍有繼續(xù)下探，反復震蕩的可能。基于此，預(yù)計8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格，將在3500-3700元/噸弱勢震蕩。
