產(chǎn)量回歸高位，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)小幅下滑，需求環(huán)比回升緩慢。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示3月粗鋼日產(chǎn)量明顯回升至190萬噸左右，社會(huì)庫(kù)存自2月中旬創(chuàng)歷史新高1900萬噸之后連續(xù)6周處于1800萬噸的高點(diǎn)之上，直至3月底小幅下滑至1788.8萬噸，月降幅4.95%，我們認(rèn)為終端需求反彈遲緩、并未如往年般迅速拉動(dòng)“去庫(kù)存”化的過程，也從一定程度上限制鋼價(jià)的漲幅。
黑色金屬指數(shù)震蕩下行，與大盤保持同步。受地產(chǎn)政策從嚴(yán)和產(chǎn)業(yè)資本減持?jǐn)?shù)量增多等負(fù)面消息影響，上證綜指3月震蕩下行，月末收于2262.79，月降幅8.04%。
雖然鋼價(jià)出現(xiàn)回暖，但下游需求明顯低于預(yù)期，鋼鐵基本面沒有發(fā)生根本改善，當(dāng)月黑色金屬指數(shù)表現(xiàn)基本同步大盤，月末收于2052.44，月降幅8.41%。
4月份下游需求將習(xí)慣性季節(jié)性回升，但程度難有驚喜，鋼廠盈利難見根本改善。
伴隨著天氣回暖，終端需求開始逐步啟動(dòng)，表現(xiàn)為鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)的回升和庫(kù)存的持續(xù)下滑，但恢復(fù)速度明顯低于預(yù)期，況且鋼鐵產(chǎn)量目前仍然處于高位，使后期市場(chǎng)的供需仍然面臨較大的壓力，進(jìn)而鋼價(jià)漲幅也在一定程度上受限；另一方面，在成本壓力下，鋼廠并不希望看到通過下調(diào)價(jià)格來推動(dòng)訂單的回升，鋼價(jià)面臨上下兩難的境地，如寶鋼4月份價(jià)格基本以平盤開出，反映出鋼廠當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的無奈，行業(yè)也整體仍然處于虧損狀況，并未出現(xiàn)盈利大幅改善的拐點(diǎn)。此外值得關(guān)注的是，據(jù)我們與上市公司溝通來看，受成本堅(jiān)挺、鋼價(jià)乏力、節(jié)后需求低于預(yù)期的多重因素困擾，一季度大部分鋼鐵公司的盈利環(huán)比無明顯改善、困損現(xiàn)象依然嚴(yán)重，如較早公布一季度業(yè)績(jī)快報(bào)的凌鋼已再度出現(xiàn)較大的虧損，我們持續(xù)建議市場(chǎng)需謹(jǐn)慎考慮年報(bào)、一季報(bào)公告期公司盈利下行帶來的負(fù)面影響。
返回首頁 | 信息導(dǎo)航 | 信息推薦 | 信息列表 | 產(chǎn)品查詢 | 生產(chǎn)流程 | 關(guān)于我們 | 聯(lián)系我們 | 在線留言 主營(yíng)業(yè)務(wù):16Mn無縫鋼管，16mn大口徑厚壁管，20號(hào)無縫鋼管，大口徑無縫鋼管 電話：0635-8880327、8808132 傳真：0635-8703248 手機(jī)：13884840699、13863506058 技術(shù)支持:前沿網(wǎng)絡(luò) Copyright 聊城市吉鵬鋼材有限公司 地址:中國(guó)山東聊城市開發(fā)區(qū)匯通物流園
