會(huì)議兩天了，今天是收官的時(shí)候。在這個(gè)講壇上，Mysteel的講壇上。我除了2003年沒(méi)有做報(bào)告之外，今年這是第10年。但是今天又有一些特別，為什么呢？因?yàn)槲医衲昕梢运梢豢跉�，因�(yàn)樵谖抑v話之后有鋼廠對(duì)話，有巴曙松老師坐鎮(zhèn)。在過(guò)去的兩天有在商言商提醒和勸告大家的，我想巴老師最后會(huì)娓娓道來(lái)，一字千金。在他還沒(méi)有來(lái)之前我這個(gè)來(lái)自于草根的研究人員，給大家講一講草根所看到的東西。與他們大牌經(jīng)濟(jì)學(xué)家比，我們沒(méi)有留學(xué)的經(jīng)歷、沒(méi)有在經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)方面嚴(yán)格訓(xùn)練的經(jīng)歷。在這種情況下，我不可能有非常高深的理論告訴大家，但是很有意思的是，在10天前我從華爾街回來(lái)走訪了11家基金，跟他們?cè)谝黄鹱鎏接懙臅r(shí)候，他們竟然能聽懂我這個(gè)草根人員所說(shuō)的話。雖然他們對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)極具看空，我沒(méi)有辦法用中國(guó)特有的文化和環(huán)境告訴他中國(guó)是什么樣子，你們的理解可能很大一部分是錯(cuò)誤的，但是他們對(duì)我的態(tài)度非常友好。也就是說(shuō)我們雖然不是大牌經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但是我們?cè)谌A爾街所受到的待遇感覺到很好。這對(duì)于我這個(gè)放牛娃出生的來(lái)講，我感到非常知足。
現(xiàn)在我給大家講5個(gè)部分的內(nèi)容，這5個(gè)部分的內(nèi)容大家清楚的看一下。一、市場(chǎng)的強(qiáng)平衡終被打破。二、什么樣的負(fù)面力量如此強(qiáng)大？三、市場(chǎng)還在擔(dān)心什么問(wèn)題？四、擔(dān)心的問(wèn)題多大會(huì)發(fā)生？五、近期內(nèi)市場(chǎng)的基本判斷。
這5個(gè)問(wèn)題基本上在邏輯上是關(guān)聯(lián)的。--市場(chǎng)的強(qiáng)平衡終被打破。我們看一看這張圖，（PPT圖）這張圖告訴我們2011年是非常有意思的年份。從今年的1月份開始，如果把今年3月份甚至成短期內(nèi)下調(diào)的小下降不作考慮的話，在9月中旬之前鋼鐵市場(chǎng)是一條平線。在座的各位一定能夠感覺到，這個(gè)市場(chǎng)極其的沉悶，上也上不去、下也下不來(lái)，我們從來(lái)沒(méi)有見到過(guò)的一個(gè)平淡的市場(chǎng)。出了什么問(wèn)題？這一段PPT是用中國(guó)人特有的思考問(wèn)題的方法來(lái)思考它。這個(gè)市場(chǎng)在不上不下的過(guò)程中間，一定是有兩股非常強(qiáng)的力量在發(fā)生著作用，而這兩股非常強(qiáng)的力量在這一段時(shí)間內(nèi)達(dá)到了平衡。也就是說(shuō)市場(chǎng)做空的力量很強(qiáng)，但是市場(chǎng)做多的力量也非常強(qiáng)，在前面9個(gè)多月的時(shí)間里是不分伯仲。這種平衡我們都知道，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上講：“任何一種平衡往往都是短暫的�！钡菫槭裁催@種平衡能夠持續(xù)這么長(zhǎng)的時(shí)間，既然持續(xù)了這么長(zhǎng)的時(shí)間，它最要被打破。打破之后無(wú)非是兩個(gè)選擇，要么是市場(chǎng)力量強(qiáng)大，要么是空的力量很強(qiáng)大。這是矛盾分析的方法，你想一想，是不是這個(gè)問(wèn)題？
我們看結(jié)果是什么？結(jié)果是9月中旬開始被打破，打破之后市場(chǎng)的方向選擇了向下，并且在一開始從9月中旬包括10月份、包括11月初我們的下降速度是比較快的。目前又在做一個(gè)平臺(tái)，再筑底。我們?cè)谧母魑蛔顬殛P(guān)心的，后期最可能的發(fā)展是什么？我們?cè)撊绾无k？
好了，進(jìn)入第二部分的內(nèi)容。--什么樣的負(fù)面力量這么大，把它打下去了？我們回到國(guó)際市場(chǎng)看，實(shí)際上今年的國(guó)際市場(chǎng)也是非常有意思的。在歐美市場(chǎng)上鋼材價(jià)格前期是比較高的，但是也是在四五月份、五六月份開始價(jià)值就開始了頂不住的苗頭，然后就逐步下降。同時(shí)我們還要注意到有一個(gè)問(wèn)題，在全世界范圍內(nèi)，全世界的原料價(jià)值在過(guò)去的幾個(gè)月之內(nèi)，尤其是9月份之前也是保持了一個(gè)高臺(tái)階上的平衡。
如果你做了礦石，礦石的貿(mào)易商也會(huì)感覺到你的價(jià)值空間非常有限，跟做鋼材的極其類似。利潤(rùn)很薄、沒(méi)法做，與鋼材的貿(mào)易商是一樣的。這是一個(gè)非常有意思的情況。從市場(chǎng)心態(tài)上來(lái)分析，我們?cè)谝荒昵熬烷_始了微妙的轉(zhuǎn)變。體現(xiàn)在哪里？期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)從去年的10月份，也就是2010年的10月份開始與現(xiàn)貨市場(chǎng)形成了倒掛。也就是主力合約，他的價(jià)值老是比我們的現(xiàn)貨價(jià)值低，到現(xiàn)在為止還是這樣。到現(xiàn)在上海市場(chǎng)的熱軋螺紋堅(jiān)持價(jià)格是4400多。
再看這一個(gè)，現(xiàn)貨市場(chǎng)上一段時(shí)間內(nèi)個(gè)別地方的冷軋卷差不多跟螺紋鋼是一個(gè)價(jià)。注意在一段時(shí)間冷軋鋼卷差不多跟螺紋鋼賣了一個(gè)價(jià)，中國(guó)市場(chǎng)從94年開始進(jìn)入市場(chǎng)化時(shí)代從94年到2010年什么時(shí)候看到過(guò)這個(gè)價(jià)？這說(shuō)明了什么問(wèn)題？看看汽車產(chǎn)量的增長(zhǎng)就知道了，由于各種原因，以汽車為代標(biāo)的建筑業(yè)發(fā)生了匹配。這一波經(jīng)濟(jì)的下滑制造業(yè)是率先表現(xiàn)出來(lái)的。什么是最致命的因素？貨幣。
2009年以來(lái)貨幣的增長(zhǎng)推動(dòng)了庫(kù)存的增長(zhǎng)，價(jià)格還會(huì)上漲。貨幣的增長(zhǎng)大家看看這個(gè)曲線，推動(dòng)了價(jià)格的上漲，我們的庫(kù)存還在上漲。隨著庫(kù)存的下降，但是價(jià)格沒(méi)有漲上來(lái)，資金成本太高了，資金成本大大抑制了有效需求的成長(zhǎng)，成了壓垮鋼材價(jià)格的最重要因素。我這里為什么提了一個(gè)“有效需求”？市場(chǎng)上不是沒(méi)有需求，是因?yàn)槿狈蛘哒f(shuō)有購(gòu)買力的有效需求增速放緩了。就是這個(gè)因素，他把我們的價(jià)格壓下來(lái)了。這是最致命的，到現(xiàn)在為止你們也仍然能夠感覺到資金面雖然有所好轉(zhuǎn)，但是并沒(méi)有寬松到像我們以前的那種程度。這是第四個(gè)。
我們進(jìn)入第三個(gè)。--市場(chǎng)還在擔(dān)心什么問(wèn)題？第一個(gè)問(wèn)題，當(dāng)今之世是名副其實(shí)的亂“世”。亂不亂？很亂。這到底怎么了？你看看這張圖表了，高舉拳頭；看看下面這張圖，是干什么的？是歐洲200萬(wàn)人的大游行。具體什么原因，大家都很清楚歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延，美國(guó)陷入了高失業(yè)率的困境。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)全世界經(jīng)濟(jì)格局的第一句話：歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延，美國(guó)陷入高失業(yè)率、高負(fù)債的困境”。
世界進(jìn)入了結(jié)構(gòu)調(diào)整和再平衡期，發(fā)達(dá)國(guó)家不能再依靠過(guò)度借債過(guò)美好生活，中國(guó)不能再指望擴(kuò)大出口來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)�！敖�(jīng)濟(jì)下行，社會(huì)震動(dòng)、政治風(fēng)險(xiǎn)”是當(dāng)前和后期國(guó)際經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的明顯特點(diǎn)。在這種情況下世界經(jīng)濟(jì)要調(diào)整結(jié)構(gòu)，要態(tài)度結(jié)構(gòu)就是系統(tǒng)而全面的再平衡過(guò)程。再平衡過(guò)程實(shí)際上是利益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這必定引發(fā)激烈的斗爭(zhēng)。因此，這個(gè)再平衡過(guò)程要“亂”很長(zhǎng)時(shí)間。國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不佳，市場(chǎng)任期低靡。
你們看看這個(gè)圖就知道了，這是德國(guó)的經(jīng)濟(jì)研究所編出來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。（PPT圖）我們?cè)倏创笞谏唐�。大宗商品的價(jià)格處于高位，我們看看這張圖在說(shuō)什么。它處于高位是前期中國(guó)需求和全球泛濫的貨幣刺激出來(lái)的，都知道美國(guó)有QE1、QE2。而后期我們就想，如果沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)作為基礎(chǔ)，大宗商品價(jià)格有什么理由繼續(xù)高歌猛進(jìn)呢？對(duì)吧？現(xiàn)在可能很多人還希望QE3出來(lái)再推一波。我是這么認(rèn)為的，市場(chǎng)終歸是會(huì)變理性的，任何的炒作終歸是要根本基本面來(lái)的。如果國(guó)際經(jīng)濟(jì)在這么混亂的情況下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速比較明顯的情況下，我覺得沒(méi)什么理由支撐大宗商品價(jià)格繼續(xù)高歌猛進(jìn)。好，再看。我們值得注意的是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不景氣，不僅鋼鐵產(chǎn)品的出口受影響，同時(shí)也沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。由于沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，中國(guó)的鋼鐵直接出口量可能萎縮，況且還有來(lái)自于國(guó)際上反傾銷的壓力。
再看國(guó)內(nèi)，工程機(jī)械生產(chǎn)增長(zhǎng)速度呈負(fù)增長(zhǎng)。7月23號(hào)動(dòng)車重大事故的檢查，是否意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度從此就是一個(gè)比較明顯的轉(zhuǎn)折？有時(shí)候事故發(fā)展是很偶然性的，它的偶然中還有必然。中國(guó)過(guò)去幾年來(lái)的高速是從災(zāi)難中興起，可能這次又會(huì)在災(zāi)難中歸與平靜。鋼鐵波瀾壯闊的年代就是2003年非典之后，非典之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)是強(qiáng)調(diào)刺激，財(cái)政投資了1.88億，要把非典造成的損失奪回來(lái)，剛好又是溫總理上臺(tái)。從此以后你看看中國(guó)的鋼產(chǎn)量是多少？最高的時(shí)候干到了大約是14%。這幾年做鋼材的老板們沒(méi)有不發(fā)大財(cái)?shù)�。你們想一想你們的積累是不是在這幾年積累起來(lái)的？但是我們的動(dòng)車事故之后，安全大檢查；我們的市場(chǎng)就慢慢的冷卻。這就帶來(lái)了我們心態(tài)的嚴(yán)重惡化。從這個(gè)角度來(lái)講，很多事物看似偶然，偶然中形成一種必然。好，尤其是房地產(chǎn)。我認(rèn)為當(dāng)今中國(guó)大家所高度關(guān)注的，包括國(guó)外的這些投行機(jī)構(gòu)、基金機(jī)構(gòu)他們關(guān)注的就是中國(guó)的房地產(chǎn)。我是在12月5號(hào)在波斯頓和三家基金公司交流的，他們不謀而合的問(wèn)我：“中國(guó)的房地產(chǎn)你怎么看？”就當(dāng)前中央的調(diào)控，中國(guó)的房地產(chǎn)是一塌糊涂。在這種情況下，我們沒(méi)有看清局面的情況下怎么敢于出手？在華爾街見了7家，也是這種看法，沒(méi)有一個(gè)不問(wèn)這個(gè)。他問(wèn)的有道理沒(méi)有？完全有道理。我們從這張圖可以看出來(lái)，尤其是畫著點(diǎn)點(diǎn)的圖，這些房地產(chǎn)企業(yè)家信心指數(shù)在連續(xù)的下滑。2008年金融危機(jī)的時(shí)候一度下滑到了不到90點(diǎn)，緊接著2010年的1月份中國(guó)的房地產(chǎn)投資增速只有1%。
到現(xiàn)在為止再看看房地產(chǎn)企業(yè)家的指數(shù)點(diǎn)是多少？雖然沒(méi)有08年那樣猛烈的降，但是趨勢(shì)在惡化。按照傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)，如果中國(guó)的房地產(chǎn)低于20%，中國(guó)的GDP保8是保不住的。也就是說(shuō)按照10月份20.1%的投資方向增速，中國(guó)的GDP8是保不住的。這是多年來(lái)建設(shè)部搞的數(shù)據(jù)，所以說(shuō)投資到現(xiàn)在的為止建設(shè)部本身也是很擔(dān)心的。
再看這個(gè)。房地產(chǎn)投資占整個(gè)固定資產(chǎn)投資比重在趨勢(shì)上保持上漲，與鋼材價(jià)格上行是一致關(guān)聯(lián)的。我們所有的指標(biāo)尤其是在觀察鋼材價(jià)格上行指標(biāo)的時(shí)候，房地產(chǎn)投資比重持續(xù)上升的時(shí)候，你看線往上升的時(shí)候，鋼材行情一波一波往上；如果房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯下降，市場(chǎng)又會(huì)如何？
我提出一個(gè)問(wèn)題。我們?cè)倏�，我們把房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資占中國(guó)總的固定資產(chǎn)投資比重加起來(lái)。我們?cè)龠M(jìn)一步分析。基礎(chǔ)設(shè)施加上房地產(chǎn)投資占總投資的比重呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，已經(jīng)影響到鋼鐵市場(chǎng)�；謴�(fù)壓力進(jìn)一步增加，需要高度的關(guān)注。實(shí)際上我們別的不擔(dān)心，最大的擔(dān)心把其它的放掉看房地產(chǎn)。有人說(shuō)房地產(chǎn)一個(gè)企業(yè)消費(fèi)了中國(guó)鋼的25%，但是按照我們的統(tǒng)計(jì)它對(duì)鋼的消費(fèi)應(yīng)該是30%以上。如果今年鋼的消費(fèi)作6.45億的水平，一個(gè)房地產(chǎn)要消費(fèi)你兩個(gè)億的鋼材。從行業(yè)上看，市場(chǎng)給出了答案。
我們?cè)谘巯碌那闆r下走出門去，走到中西部去，走到四五級(jí)城市去到處是如火如荼的建設(shè)。9月份中國(guó)的螺紋鋼一個(gè)月生產(chǎn)了1380萬(wàn)噸，年化出來(lái)就是將近一億七。所以說(shuō)什么東西都是相對(duì)的，都會(huì)隨著時(shí)間的推移發(fā)生變化的。大家就是現(xiàn)在好，隨著一段時(shí)間的推移，后期也可能發(fā)生轉(zhuǎn)變。只有經(jīng)濟(jì)的加速增長(zhǎng)，才有鋼材的大牛市。如果沒(méi)有進(jìn)一步的加速增長(zhǎng)，鋼材市場(chǎng)不要再指望大牛市，都是季節(jié)性的行情。鋼鐵行業(yè)及其市場(chǎng)要注意到這種趨勢(shì)性的重大變化。大家要注意，經(jīng)濟(jì)加速的過(guò)程中間，03年、07年大牛市中間，不斷的消耗掉我們的鋼鐵產(chǎn)能；中國(guó)的鋼鐵業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在有人說(shuō)是七億八，有人說(shuō)七億九。真正的鋼鐵能力在今天來(lái)講，一定會(huì)超過(guò)八億八。因?yàn)槲抑酪粋�(gè)省自己統(tǒng)計(jì)出來(lái)的就是一億六七了，他報(bào)的能力哪有那么高啊。按照我們的測(cè)算，今年年底中國(guó)是八億八，明年就是九億二。
剛才說(shuō)了那些問(wèn)題，就擔(dān)心這些問(wèn)題。--擔(dān)心的問(wèn)題多大會(huì)發(fā)生？全球經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在下降，但卻不同于2008年和2009年，經(jīng)濟(jì)有可能在長(zhǎng)期緩慢復(fù)蘇且曲折，短時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)沒(méi)有2008年底和2009年初時(shí)那樣可怕。不會(huì)是當(dāng)時(shí)的情況，可能會(huì)是緩慢的復(fù)蘇。我們?cè)倏闯隹�，剛才講了中國(guó)的出口要收縮。但是我們從另一個(gè)角度去分析，今年1-10月份中國(guó)進(jìn)出口了3185萬(wàn)噸的粗鋼。尤其很有意思的在座的各位評(píng)論一下，我們說(shuō)我們不是鋼鐵強(qiáng)國(guó)，是大國(guó)。但是特鋼占到了38%，去年只是20%幾左右。中國(guó)人我們這些人包括出口商太聰明了，利用各種各樣的政策出口退稅享受了，東西也出去了。
我們?cè)倏纯次覀兊某隹谀康牡亍Ｎ覀兂隹诘搅?08個(gè)國(guó)家和地區(qū)，注意遍布世界各地。全世界聯(lián)合國(guó)成員也就是194個(gè)，這194個(gè)都用中國(guó)的鋼材，最少的地方就出了900公斤。也不知道是出了什么東西，反正就出了900公斤。說(shuō)明什么問(wèn)題？我們的商品已經(jīng)滲透到了世界的各個(gè)角落。我們看看中國(guó)現(xiàn)在對(duì)美國(guó)的鋼管出口是什么樣的態(tài)勢(shì)，美國(guó)還沒(méi)有對(duì)中國(guó)加征反傾銷的規(guī)避稅。在沒(méi)有調(diào)查之前就出唄，能出去多少是多數(shù)。做生意的不要以為老外都很精，你們這些老板有時(shí)候是很精的。市場(chǎng)再不好，國(guó)際經(jīng)濟(jì)明年就算是增長(zhǎng)2.3、2.1也好，中國(guó)的鋼材該出的還是要出的，只不過(guò)出口的量有可能會(huì)收縮。昨天我跟杭州熱聯(lián)老總聊，他說(shuō)：我們的單子仍然很滿，尤其是東南亞和南亞地區(qū)。他可能是個(gè)案，但同時(shí)也說(shuō)明出口并沒(méi)有我們想象的那樣。我不講這么多了。出口道路沒(méi)有封死，國(guó)際經(jīng)濟(jì)沒(méi)有08年、09年那么悲慘。包括國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，明年鋼的市場(chǎng)還是有4%-5%。
1-11月份固定資產(chǎn)投資24.5%，施工項(xiàng)目總投資61萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了15.5。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資2.2萬(wàn)億，規(guī)模仍然很大，增速仍然不低。偶然就想從二十幾點(diǎn)幾你能跳水跳的十嗎？不可能。昨天戚向東戚老爺子講：“我40多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，不要聽投行機(jī)構(gòu)瞎忽悠�！边^(guò)去多年來(lái)的證明，這老爺子說(shuō)話很多情況下是對(duì)的。我記得最清楚是在2008年的12月份，工信部找我們一塊兒去談，究竟面臨著什么問(wèn)題的時(shí)候。好，我們?cè)倏纯催@個(gè)。我們批復(fù)了22個(gè)項(xiàng)目，今年仍然在批復(fù)。在座的各位很多也來(lái)自于這個(gè)圈圈之內(nèi)，這些圈圈里面都是在如火如荼的建設(shè)。08年國(guó)際金融危機(jī)來(lái)的時(shí)候，我們是手里滿找不到項(xiàng)目、到處找項(xiàng)目趕緊開發(fā)。我從北京到昆明正好要路過(guò)重慶上空，看到重慶上空那一片工地是一片大工地在那兒放著。那是什么樣的景象啊？在國(guó)外能看到這個(gè)景象嗎？9月份我在埃菲爾鐵塔上數(shù)就數(shù)出來(lái)了12個(gè)吊塔。到中國(guó)、到上海隨便走走豈止是12個(gè)吊塔。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心不在中南海，在地方。所以說(shuō)大家好好考慮，你們看看你們的區(qū)域經(jīng)濟(jì)出來(lái)以后都是在怎么玩的。好了，保障房。保障房我們說(shuō)這個(gè)、說(shuō)那個(gè)，說(shuō)三分之一是坑、三分之一是地、三分之一在建。今年的鋼鐵市場(chǎng)這么好跟起來(lái)的580萬(wàn)套保障房是有直接關(guān)系，當(dāng)年并沒(méi)有完成很多是今年繼續(xù)施工。由于房屋周期是比較長(zhǎng)的，也不是一下子就成了，所以說(shuō)保障房雖然來(lái)講地方?jīng)]錢、這個(gè)沒(méi)錢、那個(gè)沒(méi)錢，如果后續(xù)經(jīng)濟(jì)真是出現(xiàn)了快速的下降，我想保障房的推進(jìn)力度會(huì)比其它的工程還要強(qiáng)。
李克強(qiáng)講了：“保障房既是發(fā)展工程，又是民生工程。”保障房后面會(huì)推的，我估計(jì)春節(jié)之后保障房建設(shè)還是會(huì)加速的。錢從哪兒來(lái)？都是考慮這個(gè)問(wèn)題�？粗袊�(guó)的問(wèn)題跟看西方的問(wèn)題不一樣。我那天跟他們講，誰(shuí)是董事長(zhǎng)？胡主席就是董事長(zhǎng)，溫總理就是總經(jīng)理。反正就是一個(gè)大公司，沒(méi)錢折騰折騰就出來(lái)了。沒(méi)有逼急，到期的時(shí)候會(huì)想辦法的。有一塊需求你是沒(méi)有注意到的，這一塊的需求是基層的農(nóng)民、農(nóng)村的農(nóng)民住房改造的需求。這個(gè)量是沒(méi)法統(tǒng)計(jì)的。但是你們?nèi)タ匆豢�，在中�?guó)的中西部地區(qū)這些農(nóng)村，現(xiàn)在誰(shuí)還建毛坯房�。慷际卿摻罨炷�。上面都是鋼筋，這個(gè)房子你別小看它，有可能用一對(duì)、兩對(duì)、三對(duì)、四對(duì)，但是數(shù)量多了用的就多了。
再看，回到高鐵。給大家念一段文字：高鐵是利國(guó)利民的好事嗎？顯然是。首先，它是實(shí)業(yè)。中國(guó)社會(huì)對(duì)它的需求源源不斷，它不是現(xiàn)代社會(huì)快節(jié)奏中有可能曇花一現(xiàn)的“風(fēng)險(xiǎn)投資”。說(shuō)句不好聽的，它即使真的“爛尾”了，社會(huì)的旺盛需求也會(huì)很快站出來(lái)為它“接盤”。別讓7.23事故把高鐵打倒，也別讓劉志軍把它打倒。高鐵最終能給中國(guó)帶來(lái)進(jìn)步必將是偉大的，甚至可能是革命性的。那些進(jìn)步將是對(duì)中國(guó)曾經(jīng)有過(guò)的很多錯(cuò)誤和人間苦難的糾正。這是來(lái)自于2011年11月7日《環(huán)球時(shí)報(bào)社評(píng)》。
我不知道很多人是怎么學(xué)的，學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)的太精了，完完全全是局部利益為主，根本看不到社會(huì)效益。這篇文章它的標(biāo)題是《高鐵的爛尾是中國(guó)人膽略的爛尾》。放心開的高鐵我堅(jiān)信還會(huì)駛起來(lái)，歷史證明中國(guó)的高鐵會(huì)是中國(guó)人的驕傲。不信我們走著看，不要出了這個(gè)事、那個(gè)事就埋怨這個(gè)、埋怨那個(gè)。劉志軍是有問(wèn)題，但是我們要感謝劉瘋子給中國(guó)的高鐵，給中國(guó)960萬(wàn)平方公里大動(dòng)脈所立下的歷史功勞。就是這樣！
軌道交通。我就不多講了，因?yàn)闀r(shí)間有限。40多個(gè)城市在開軌道交通。對(duì)吧？就是這個(gè)樣子，到時(shí)候去看一看。北京的9號(hào)線通了，14號(hào)線在挖。原來(lái)沒(méi)有11號(hào)線，又出來(lái)一個(gè)11號(hào)線，又出來(lái)一個(gè)12號(hào)線。中國(guó)的軌道交通是挖洞不止，不會(huì)停的，我們需要它。我們尤其還要注意到一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在地標(biāo)上建的很漂亮了，但是地下的下水道很差。
再給你一段文字看一看，為什么大家要讀一讀�？纯粗袊�(guó)未來(lái)還有多少基礎(chǔ)設(shè)施要做？每個(gè)家庭對(duì)未來(lái)生活有多少夢(mèng)想？就知道中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)想壓都?jí)翰蛔�。金融危機(jī)，房市紊亂都只能帶給中國(guó)具體的挫折，但卻無(wú)法制造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“拐點(diǎn)”。其實(shí)真正擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)崩潰的中國(guó)人非常少，樂(lè)觀是大多數(shù)中國(guó)人的主流心態(tài)，他們雖然不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但歷史將證明他們的直覺是對(duì)的。我覺得你們不要為我鼓掌，應(yīng)該為這一段話鼓鼓掌，因?yàn)槟銈兊闹庇X就是對(duì)的，就這么簡(jiǎn)單。
好好的學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)中央的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，非常的有意義。就是這么簡(jiǎn)單！“度”。又回到中國(guó)的東西了�！岸取边@個(gè)東西是虛無(wú)的，但在中國(guó)卻是貨真價(jià)實(shí)的真貨。什么是“穩(wěn)中求進(jìn)”？當(dāng)前形勢(shì)下不進(jìn)怎么能穩(wěn)？我問(wèn)你們。不進(jìn)怎么能穩(wěn)呢？飛機(jī)機(jī)頭在往下栽，你不抬起來(lái)怎么能穩(wěn)呢？好好的理解這些字：“穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促穩(wěn)定”。你們回去好好看一看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，各個(gè)地方怎么在學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神。劉淇說(shuō)了一句話：“穩(wěn)增長(zhǎng)，要以增長(zhǎng)保穩(wěn)定�！蔽以黾臃�(wěn)增長(zhǎng)？我要用增長(zhǎng)來(lái)保穩(wěn)。因?yàn)榻衲瓯本〨DP增長(zhǎng)全國(guó)倒數(shù)第一，8%，人家都是11%、12%；他要是再不增長(zhǎng)就不知道到哪兒去了。你好好去看看，這中間是有很多學(xué)問(wèn)的。
我提醒大家注意兩點(diǎn)：機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)。他把位置顛倒了。胡總書記在講這個(gè)事的時(shí)候，中國(guó)仍然處于重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存。另外強(qiáng)調(diào)了一個(gè)，我們?cè)谌魏螘r(shí)候都要牢牢抓住實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)非常穩(wěn)固的基礎(chǔ)。什么叫實(shí)體經(jīng)濟(jì)？什么叫真正的財(cái)富？我們創(chuàng)造的東西放在了中國(guó)的大地上，哪怕是一堆廢鋼都是財(cái)富。弄了一堆債權(quán)拿在手里貶值了，那啥都不是。聽明白了嗎？還是建設(shè)、還是法發(fā)展，保民生、惠及、民生、促穩(wěn)定。促穩(wěn)定是有非常重要意義的，沒(méi)有前面的以增長(zhǎng)保穩(wěn)定，就沒(méi)有后面的促穩(wěn)定。明年又是700萬(wàn)大學(xué)生畢業(yè)，建設(shè)工地上的2300萬(wàn)有一半回去不回來(lái)，制造業(yè)有一半失業(yè)回去，你看看著急不著急。所以說(shuō)不要怕，它是在這么多指標(biāo)中找一個(gè)度。
孔老爺子告訴我們的“中庸之道”終于用上了，老外怎么都不明白中國(guó)人這么玩。--近期市場(chǎng)判斷。房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)會(huì)不會(huì)在明年上半年出現(xiàn)斷崖式下降？做房地產(chǎn)研究的告訴我，后期房地產(chǎn)投資會(huì)降到10%左右，會(huì)比09年年初的時(shí)候要強(qiáng)，但是會(huì)有比較明顯的回落。但是大家都知道，我們的資本市場(chǎng)、包括我們的鋼鐵市場(chǎng)。
市場(chǎng)的負(fù)面信號(hào)是極具放大。你是做家電生意，家電要賣給你的經(jīng)銷商。你的經(jīng)銷商要賣給終端用戶。不好會(huì)反應(yīng)給出口商，出口商會(huì)反映給你，你就到鋼廠了。信號(hào)是逐級(jí)放大。你說(shuō)不好，他就說(shuō)非常不好，那個(gè)人說(shuō)非常非常不好，那個(gè)人就是非常非常非常的不好。但是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的特征是什么呢？10萬(wàn)噸的鋼材下去不知道要生產(chǎn)多少家電。他的口一松或者是一緊，一緊往往是過(guò)度的緊、送往往是過(guò)度的松。所以市場(chǎng)漲是正向放大，跌是負(fù)向放大。11月份你們的庫(kù)存還在加，為什么還在加？鋼產(chǎn)量這么低。
第二個(gè)問(wèn)題，資金還能緊到什么程度？貨幣增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到了歷次宏觀調(diào)控，甚至是08年金融危機(jī)時(shí)的極限位置了。目前大環(huán)境這么不好，你還能再緊嗎？頂多你再緊一個(gè)月，我讓那個(gè)7.8掉到6點(diǎn)幾，翻過(guò)頭要往上走了吧。再往下就不是七和八的事了，就是五和六。
從數(shù)據(jù)上判斷，我覺得資金再緊的可能性不大了。大家注意，這些都是鋼材市場(chǎng)的先行指標(biāo)。11月份的鋼材量只有166.3萬(wàn)噸，但是今年的產(chǎn)量預(yù)計(jì)是在6.8億。12月份不會(huì)有去年12月份高，明年的1月份的產(chǎn)量也不會(huì)有今年1月份的產(chǎn)量那么高，包括2月份恐怕也不會(huì)有今年2月份這么高。連續(xù)4個(gè)月，中國(guó)的資源投放是會(huì)負(fù)增長(zhǎng)。
在這種情況下誰(shuí)說(shuō)了算，市場(chǎng)的供需矛盾說(shuō)了算。很多人看到礦石頂不住，礦石要掉到100美金以下了。這概念是錯(cuò)誤的。08年的時(shí)候一噸鋼材能賺一千塊錢，那個(gè)時(shí)候怎么沒(méi)有說(shuō)礦石成本低，價(jià)格要降嗎？供需矛盾一旦發(fā)生了轉(zhuǎn)變，還得漲，因?yàn)槭枪┬杳軟Q定了就是要往上走。
在座的想一想中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在這種情況下，明年鋼的需求是增長(zhǎng)還是減少？我認(rèn)為不會(huì)是減少的，持平就已經(jīng)是非常悲慘的了，估計(jì)還是會(huì)增加的。在這種情況下，還有什么理由認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)會(huì)往下跌呢。礦石價(jià)格降鋼材價(jià)格就一定會(huì)降嗎？因?yàn)楝F(xiàn)在終端沒(méi)有庫(kù)存、手里面沒(méi)有庫(kù)存，供需已經(jīng)平衡了，憑什么它要降？對(duì)吧？
再看庫(kù)存。庫(kù)存是在降低的，我就不講了。
再看這個(gè)圖，這個(gè)圖很清楚。鋼廠的價(jià)格都是倒掛，但是現(xiàn)在發(fā)生了改變。鋼廠給你們讓出了價(jià)格，你們能賺到錢了，鋼廠也能賺到錢。這是正常的，這說(shuō)明這個(gè)先行指標(biāo)也出來(lái)了。再看這個(gè)。上海。全國(guó)來(lái)講上海是風(fēng)向標(biāo)，但是在上海市場(chǎng)一年多來(lái)都是比較差的情況下，最近一段時(shí)間上海的價(jià)格確實(shí)比較穩(wěn)定。北方的價(jià)格下降的比較快，有北方施工和心理預(yù)期的因素。南方還是比較穩(wěn)定，上海是持平。說(shuō)明什么問(wèn)題？最差的一個(gè)市場(chǎng)，但是目前保持著問(wèn)題。這個(gè)信號(hào)說(shuō)明什么問(wèn)題？說(shuō)明市場(chǎng)的心態(tài)，包括區(qū)域市場(chǎng)的分布已經(jīng)不是那么差了。
再看礦石。我就說(shuō)礦石，可能會(huì)因?yàn)楹笃阡摦a(chǎn)量的下降對(duì)礦石施加壓力，但是是不是礦石現(xiàn)在就是一個(gè)拐點(diǎn)，就拐下來(lái)，從此就是供過(guò)于求了呢？未必。在這一段時(shí)間內(nèi)，可能表現(xiàn)出來(lái)的是相對(duì)寬松。如果到明年的后半年，我們的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，礦石是一個(gè)什么樣的格局？如果達(dá)到120-160美金國(guó)內(nèi)至少要關(guān)掉5500萬(wàn)噸到7千萬(wàn)噸鐵精粉。巴西的淡水河谷告訴我們，新礦能力上來(lái)了，舊礦能力下去了。他們預(yù)計(jì)，明年預(yù)計(jì)頂多能夠增加500-800萬(wàn)噸的礦石。
我在美國(guó)的時(shí)候肥西礦石的一個(gè)專家說(shuō)：“當(dāng)小雞還在雞蛋里沒(méi)有孵出來(lái)的時(shí)候，你不要把它算成一個(gè)小雞的數(shù)。”
再看看這個(gè)。過(guò)去10年來(lái)我們看到的是什么�。�12月份、1月份和2月份恰恰是漲價(jià)概率最大的。當(dāng)下正在創(chuàng)建一個(gè)新的平衡，由于是消費(fèi)淡季，加上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不樂(lè)觀的預(yù)期。特別是國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的重大擔(dān)心，鋼材市場(chǎng)將在金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的重大影響下振蕩筑底，這個(gè)振蕩筑底的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，這也是新格局下的市場(chǎng)特點(diǎn)。但近期看實(shí)體市場(chǎng)并無(wú)多大風(fēng)險(xiǎn)。我認(rèn)為目前這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有多大風(fēng)險(xiǎn)，原因就是幾個(gè)先行指標(biāo)表現(xiàn)出來(lái)了。
謝謝大家！
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